瑞幸的咖啡

个群体又增加了一名新的成员，就是在 2021 年除夕之夜向港交所提交招股书的新茶饮品牌——奈雪的茶。

　　对于奈雪的茶冲击 IPO 一事，目前市场中主要存在这样两种声音：

　　第一种是为创立更早、门店更多、市占更高以及资方团队更豪华的喜茶“打抱不平”，由于新茶饮在二级市场属于新兴标的，因此只有这一领域中“头把交椅”率先上市，才能给予整个行业更高估值；

　　第二种则更多落在资本运作上，奈雪的茶与瑞幸咖啡极为相似，摊子铺的越大、盈利能力却始终上不来，这种资本“催胎”后果如何其实从瑞幸后来的境遇来看，多少也是个参考，更何况瑞幸将大把钱撒到用户身上，而奈雪的茶纯是因为店面扩张而拖累利润。

　　那么，奈雪的茶是否到了非上市不可的地步？它是否会成为新茶饮赛道中的“瑞幸咖啡”？抢滩资本市场之后，奈雪的茶又能否在后续经营中逐步正常发育？

　　“老二”流血上市

　　大概率加冕“国内新茶饮第一股”的奈雪的茶，恐怕会让奶茶界老大喜茶的投资人，耿耿于怀。

　　在其招股书中承认，高端现制茶饮中的老大是市占率达到 25.5% 的“品牌A”，而从门店数量、覆盖城市、平均售价等维度来看，几乎可以断定“品牌A”即为喜茶消费市场中的“老大”没关系，能做资本市场中的“第一股”也是极好的。先上市就意味着有更大的“收割”资本红利的空间。况且，进入股票市场将也会使其品牌效应大幅度提升。

　　当年的“新零售咖啡第一股”瑞幸便是抓住了同样的机会，以火箭发射的速度完成上市。尽管瑞幸的高光时刻来得匆忙且短暂，但还是留下了一段“薅资本主义羊毛”的传奇。

　　随着奈雪的茶招股书的曝光，可能很多人会发现这家新茶饮品牌之所以如此着急上市是已到了不得不上的时刻。

　　与当初冲刺纳斯达克的瑞幸咖啡类似，如今奈雪的茶也面临着一个商业悖论，即——门店数量逐年增加，公司营收也呈现出高速增长的态势，可就是越做越亏。

　　招股书显示，奈雪的茶在 2018 年、2019 年录得营收分别为 10.87 亿元、25.02 亿元，同比增长 130.17%；尽管受疫情影响线下消费大幅收缩，然而 2020 年前三季度的公司营收还是达到了 21.15 亿元，较 2019 年同期的 17.50 亿元增长 20.86%。

　　营收高速增长，但其盈利能力却是另一番景象：2018 年的净亏损为 6972.9 万元，2019 年有所收窄至 3968 万元；2020 年前三季度的净亏损达到了 2751.3 万元，这一数据同比 2019 年同期 387.1 万元的净亏损，扩大了 610.7%。

（编辑：泉州站长网）

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